創新是公司的本質

幾乎每一家公司都在追求創新，主因是創新所產生的力量非常巨大，因為這幾乎等於是說這家公司可以無時無刻都是非常賺錢的公司，因為它總是可以推出熱賣的創新產品。也因為創新的力量過於巨大，這讓我產生懷疑討論公司應該要追求創新，是否是問錯了問題？

創新算是持續競爭優勢嗎？

只要一家公司的競爭優勢能滿足消費者的需求，而這個優勢是很難摹仿的話，它就能一直在潮流上，因為能滿足這種需求的公司相對稀少，也就沒有週期的問題，你就能投資它一輩子，這是我對持續長期競爭優勢的理解。那麼如果一家公司的競爭優勢就是創新呢？實際上蘋果就是這樣一間公司，它從頭到尾的競爭優勢都是創新，從第一台個人電腦，到ipod，到iphone都是這樣的東西。實際上創新可以作為一種競爭優勢，當然很好，但是以投資的角度它最大的缺點

我們都應該少喜歡房地產一點。

1990年的日本持續影響至今的泡沫經濟，2008年的美國金融危機，目前的希臘與西班牙的危機，房地產的下跌都是主要的原因。為什麼房地產的下跌會引起較大的反應，追根究底原因在於房屋的長周期以及人們的預測方式，讓人們對於房屋有一種過多的喜愛。房市跟股市不同，房屋的上升趨勢可以持續10—20年，另一部份它的價格波動除了參與交易的人以外其他人很難直接觀察到，因為人們的感知系統大部份是在過去狩獵時代所進化的，

電子書只是短暫的銷售量下滑，長期仍然不可取代

專用的電子紙閱讀器在2012年上半年出貨量衰退3成，難免讓人懷疑他未來會不會就這樣消失。然而經過Pew research調查，電子書的擁有者比非電子書的擁有者看更多傳統書籍，另外JP Morgan研究調查40%的ipad擁有者同時擁有kindle。所以綜合以上所述，基本上很大一群消費者同時擁有電子書，平板以及傳統書籍。這個原因就在於這三者各有不同的特質存在，