聯發科過去的跌倒與未來

在投資的時候
通常我們是因為一家公司的“好”才會去看它
所以在檢視這家公司的時後，通常他的“不好”才是檢視的重點。
而這個“不好”客觀的來講就是獲利的衰退。
聯發科在2011~2012就遭遇明顯的獲利衰退。
他當時最大的獲利來自於中國的白牌手機，
但是遭遇技術成熟競爭對手出現，以及本身的服務出了一些問題
因此遭遇了衰退。
以目前2014年投資的角度
重點是這樣子的狀況會不會在未來重複發生在智慧型手機的身上。


或許本身聯發科不會犯錯
但產品成熟的問題卻不能避免。
聯發科現在最主要的獲利來源是中國廠商的智慧型手機
當然他在功能機時代最大的對手展訊目前已經不行了
然而未來當智慧型手機技術比較成熟，例如兩三年後
可能有新的“展訊”會出現。
這時候對於競爭對手的抵抗力，聯發科有多少？
首先對於中國的國企的傾向還是要寫一下
在政治的領域他們會說台灣是中國的一個省
可是當我們要跟她們的展訊競爭的時後
聯發科又變成了外商。
在這種狀況底下
聯發科就要想辦法漂紅
併購晨星，匯頂都有這樣的思路在裡面。
然而面對完全中國人的研發團隊，
當智慧型手機晶片的技術也成熟
在成本的方面聯發科好像討不到甚麼甜頭
加上中國政府又補助一下
聯發科甚至可能陷入劣勢。
不過聯發科在配合的組件方面
比以前更多的取得了一些優勢
例如wifi，例如觸控
聯發科透過搭售，取得領先地位
未來新的競爭對手即使追上來
他也少了這兩種重要的晶片搭配
不能達到一樣的效果。
然而總是有替代品，例如觸控還有敦泰
這樣能達到的效果應該還是有限。
聯發科是一個很好的企業
旦目前我仍然擔心過去在功能手機的跌倒重演。